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上市當天股價就破發!史上最燒錢新創Uber,燒不成下個亞馬遜的4點關鍵差異 | 全球財經 | 全球 | 聯合新聞網
從經濟學分析,優步至少有4點和亞馬遜不同。圖/世界日報提供 分享 facebook 「如果你仔細看,優步(Uber)就是亞馬遜(Amazon)。」優步執行長如是說。儘管將目標價訂在低標,這家共享經濟龍頭上市後的股價仍不如人意。「優步不是亞馬遜」,正是它困境的根源。5月10日優步股票上市,執行長柯夏西(Dara Khosrowshahi) 發下豪語:打造下一個亞馬遜。不過上市當天股價即跌破發行價,如今優步市值約700億美元,比2018年估值最高峰縮水40%。. } }); } 優步出師不利,部份輿論歸咎其不斷燒錢:2018年它虧損18億美元,是史上新創公司累積虧損冠軍。但樂觀者反駁:亞馬遜也曾虧損近20年,如今成為全球市值最高前3名,為何看衰優步?從經濟學分析,優步至少有4點和亞馬遜不同,第一是成本結構。優步成本絕大多數花在補貼司機,這種成本乃是直接成本,也就是有產量才須支付、且隨著產量而變化的成本。以一家補習班為例,上課就要開燈開空調,因此要付電費,不上課時就不用電,因此電費是有上課(產量)才付,沒上課就不付。上課越多(產量越大),電費越高,因此電費是直接成本。優步靠司機提供運輸服務,運輸服務越多,僱佣司機時數越長,付給司機的錢也越多,因此是直接成本。亞馬遜則不同。它的電商服務,除了一部份直接成本外,有很大一部份是廠房、配送線、車隊、電腦科技。這些成本即使不生產也要支付,也就是「上頭成本」。即使總成本相同,有上頭成本的企業,更容易度過市場寒冬。例如優步的直接成本是100元,亞馬遜則是直接成本70元加上頭成本30元。當市場營收高於100元,2家都會存活。但若市場收入降為90元,優步將停產退場,因為它的營收已不足以應付生產須付的直接成本。亞馬遜則因為有上頭成本做緩衝,只要營收(90元)高於直接成本(70元),它仍會繼續生產。上頭成本構成企業的租值(rent),就像動物的脂肪一樣。當寒冬來臨,有脂肪(上頭成本)的動物,比沒脂肪的更易存活。沒有上頭成本(租值)保護,正是優步當不成亞馬遜的第一個原因。第二個原因是現金流量。亞馬遜雖經歷20年虧損,但他自成立第5年起,營運現金流淨值就是正值。這代表亞馬遜的日常業務收入,足以讓它自力更生繼續經營。優步成立10年,營運現金流淨值絕大多數都是負值:2018年該數字是負15億美元。這代表它的收入不足以應付日常業務的成本,無法自力更生。若非外部金主砸錢續命,早就關門了。第三個原因是訂價能力。優步收入來自載客,其訂價能力受到其他運輸方式的約束:搭捷運、公車、計程車或自己開車。若優步訂價過高,人們將轉向其他替代品,因此它訂價能力不高。據《快速企業》精選優惠經典商品(Fast Company)引述的研究,優步乘客每趟旅程付的錢,只占總運送成本41%,等於優步打4折促銷請人來坐。這意味著優步是一個受價者(price taker)——不能自行訂價,只能被動接受市場價格。這種市場的特色是進入門檻低,從美國的Lyft、中國的滴滴到法國的Kapten,不斷有模仿優步的新秀崛起,證明這是一個進入門檻不高的紅海市場。亞馬遜的訂價雖也受到傳統零售業的約束,但它節省了顧客購物的總成本——包括時間成本。例如標榜快速到貨的「重壓鈕」(Bash Button)。亞馬遜能為客戶省時,時間就是金錢,因此客戶願為它花錢,這就是亞馬遜的訂價能力。即使新對手想要入局和亞馬遜競爭,也要付出和它一樣高的上頭成本:建造倉庫、配送線、車隊、電腦管理,這就是股神巴菲特所說的「護城河」。亞馬遜成立至今1/4世紀,對手寥寥可數,因此它是一個「覓價者」(price searcher)——有能力自訂價格。第四個原因是策略差異。如今看多省錢大作戰好康活動優步者,並非著眼於它能提供什麼獨特服務,而是預期未來網路叫車市場規模大增,優步能在其中分一杯羹。按優步說法,2018年底它在全球63國經營,只有2%人口用優步,它認為這代表有很大成長空間。但這正好證明優步賺的不是「策略財」—因為自身經營策略與眾不同而賺到的收入,而是「機會財」—因為市場大環境好才賺錢。如中國大陸的諺語:「站在風頭,豬找便宜好康平台也能飛」是也。經濟學分析顯示,優步不是亞馬遜。「彭博新聞網」(Bloomberg)說,優步困境是「對客戶不能漲價,對司機不能降價。」《金融時報》說:「坐優步比買它股票還安全。」這些都是優步未來的挑戰。【延伸閱讀】每年超商報廢剩食達70億!全家推科技條碼賣即期品,小七卻不跟進,看懂背後的關鍵取捨有錢人絕對不買這2種商品…從破產到賺數億日圓的財務顧問,破解銀行賺你錢的折價券代碼網路熱賣商品2大話術5G筆電現身,PC市場復活了?連手機晶片廠也做電腦,看懂今年Computex最火商機把倒店潮歸咎房東、不如怪FB、Line等巨擘...新零售時代,實體店求生該懂的事※本文由商業.com授權刊載,未經同意禁止轉載。
政府雨災善補助後 藍籲放寬條件
【台灣醒報記者蔡岳宏台北報導】「高雄林園、大寮20年來慣性淹水,連小狗都學會跳上神桌避災!」近日大雨狂炸南台灣,嚴重淹水恐引爆疫情,國民黨高雄市長候選人韓國瑜、藍委蔣萬安、張麗善和許淑華30日舉行聯合記者會,批評政府防災不利,呼籲政府加強登革熱防疫,並放寬淹水補助標準至積水30公分、延長申報時間。張麗善表示,補助申報時間太趕,導致居家和農業損害都無法反映實際情況,應予以延長。
中南部豪雨成災,國民黨高雄市長候選人韓國瑜30日於立法院,找來南部農業縣市的藍委張麗善和許淑華對於災後補助、防疫指出一條明路。韓國瑜、蔣萬安、張麗善和許淑華4人一同表示,水災進入第8天,從總統乘雲豹裝甲車勘災、副總統變裝出遊等事件,都顯示政府螺絲鬆散,但救災絕不能怠忽,尤其應全面檢討抽水站、排水系統的功能。
針對災害補助,張麗善建議,民眾電器、傢俱泡水嚴重,應比照莫拉克颱風的往例,將目前的災害標準由積水50公分放寬至30公分。另外,目前申報時間限制為10天,但農業災情慘重,延長申報時間才能據實呈報。針對內政部長徐國勇認為「農曆7月農作多採收完畢,農損不大」,張麗善批評官員「不知人間疾苦」、「沒有務實勘災」,造成災害報告不符合現實。
「農委會主委林聰賢日前視察災情,共有23處潰堤,卻只有150幾萬災損。但漁民自行評估光1處防洪道潰堤,漁塭損失就超過50萬以上。」張麗善指出,蔬果全泡水,二期花生也全軍覆沒,就連快要採收的文旦都會受水氣影響,容易腐化並降低甜度。對於農糧署的農作補助只達14%,張麗善建議,農業災害補助應重啟國民黨時代的95機制來鼓勵復耕,依照成本價補助95%,農民僅自損5%。
至於登革熱的防疫,許淑華提醒, 21號颱風燕子可能加劇台灣的雨量,政府應謹記2015年蘇迪勒颱風過後,導致台南、高雄4萬人因登革熱就診、218人死亡的慘劇。根據疾管署統計,目前登革熱病例累積55例,其中台中淹水並不嚴重,卻新增5例,顯示登革熱恐有擴散的現象。許淑華也指出,國軍救災辛苦,且常接觸動物屍體,呼籲國防部應對官兵進行健檢。
「積水0.5公分就可長孑孓,24小時內清除積水是防疫關鍵。」蔣萬安表示,雖然目前水災後尚未爆發登革熱疫情,但他會強力監督衛福部與地方政府,「疫情防治應擦去淚水,多些汗水,更不要口水。」他也提醒,水災導致豬隻、雞隻死亡,食藥署應確實統計屍體數目,防範家禽的死屍流入市面,為民眾的食安把關。
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